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    看似，一切都很完美。

    只是在这其中，有一个小小的问题。

    这个问题就是，在欧洲汇率机制体系下，各国的经济水平不同，所以各国的利率也完全不同。

    所以，这个小小的问题意味着，稳赚不亏。

    没错，就是稳赚不亏。

    这是一个非常荒唐的小问题，任何缴纳了足够智商税的人都知道，投资领域，从来不存在稳赚不亏。当一个人告诉别人他可以保证稳赚不亏的时候，要么，他是上帝，要么，他就是骗子。

    但正如一句俗语：上帝靠得住，母猪都会上树。

    假如真的有人可以稳赚不亏，那么金融市场早就不复存在了。

    不过，各国的利率差异，又确实为聪明的投机者提供了一个稳赚不亏的机会，这个机会就是后来著名的‘趋同交易’。

    什么是趋同交易？

    这是一个很复杂的东西。

    大概可以解释为，寻找相对于其他证券价格错配的证券，做多低价的，沽空高价的。普遍交易大体有四类：主权债券的趋同；政府债券新债和旧债间的趋同；证券市场的趋同。

    简而言之，大概可以理解为，共同的货币单位埃居下，但各国却又存在着不同的利率差异，这种差异意味着，交易者和投资管理者们可以自由地投资于具有最高收益的欧洲汇率机制国家货币，而不用担心汇率风险，因为在欧共体内部货币汇率是固定的。

    为什么这么说？
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